解读

截止7月18日，电池级碳酸锂均价是85500元/吨，工业级碳酸锂均价是83000元/吨。散单电碳报价08贴水800~2500元/吨，工碳报价08合约贴水3500~5000元/吨。碳酸锂主力合约LC2411持仓量18.80万手，收盘报价87950元/吨，跌幅0.06%，结算价为87300元/吨。主力合约日内走势呈现U形，尾盘在空头的平仓下，大幅拉升。

数据来源：上海钢联

在当前价格下，我们调研了解到：

1、锂盐厂商在LC2411合约和LC2408合约上已经平掉一些套保头寸，同时后续的捂货心态有所增强。

2、锂矿生产商和贸易商普遍认为，当前的碳酸锂价格仍未触底，预计下游需求将在8万至8.5万元/吨价格区间才会有所恢复。

3、电芯厂最近有低位询价动作，部分正极厂家最近有补一些货。

4、本月除了已公布计划进行例行检修的少数工厂或生产线外，还新增了两家企业计划进行设备检修，预计将导致产量减少1200吨。

5、根据团队去澳洲调研了解到，目前主流澳矿现金成本中位数接近750美元/吨，且现金成本只包括采选，破碎和现场管理等费用，不包括库存调整，非现场执行及行政费用和特许权利金。当矿价低于750美元/吨时，澳洲主流矿企的产量影响预计在31.6%至37.7%之间；而当矿价低于700美元/吨时，这一影响将超过43.7%。大多数澳矿企业为当地上市公司，因此低于成本出售锂矿将直接影响其未来的投融资计划和市值。据澳矿企业表示，矿价低于700美元/吨，对应碳酸锂价格在7.5-8.0万元/吨，才会考虑停产。基于对2024年产量的预测，团队得出结论，每吨8万元的价格将是碳酸锂重要的成本支撑点。

消息面：

1、周末青海某盐湖企业确定放货2000吨，结算价按照第三方网站的7月12-19号均价95折计价。这一放货将进一步增加现货市场上的锂盐供应。。

2、澳洲的Liontown矿山与中矿资源达成了锂精矿承购协议，表明该矿山即将开始产出，这意味着未来将有新增供给。此外，欧洲和澳洲仍在进行新的锂矿勘探和开发，供给潜力仍有增长空间。

数据方面：

预估7月总供给量为8.68万吨。需求端，7月的材料厂排产环比微增、略好于此前市场预期。预估7月总需求量为7.1万吨。7月供给过剩1.57万吨，环比6月的过剩值有所收窄。

截止7月12日，碳酸锂总库存6.86万吨，环比增加5.1%。从各个环节来看，冶炼厂库存2.42万吨，环比增加9.5%，贸易商库存2.59万吨，环比增加6.6%，材料厂及电池厂库存1.85万吨，环比下降2.1%。

表1：碳酸锂周度调研库存（吨）

备注：周度库存调研时间为每周三至周五，每周五汇总周度库存，部分样本库存数值会存在小幅的差异

数据来源：上海钢联

综合来看，碳酸锂的基本面显示出中长期供过于求的趋势，而短期内供需关系仍显宽松。近期市场偏悲观，市场对于旺季预期有所动摇。当前价格逐步接近下游采买的心理预期，但供需两方仍存分歧，盘面随资金行为博弈加剧。