11月以来，碳酸锂价格受需求端不断超预期的影响，持续强势上行，同时今年底及明年初的不同预期也不断涌向市场的每个参与方，碳酸锂上下游的厂商对后续的价格看法也逐渐开始改变。各种声音纷繁复杂的当下，我们更需要基于多维度的客观数据，对行情进行理性客观的分析。
供给端：
2024年10月国内碳酸锂产量为5.90万吨，环比下降3.6%。其中，四川地区保持正常生产，部分技改碳化产线也积极投入，江西地区部分厂家由于缺少原料产量略降，青海地区由于进入冬季卤水及淡水使用问题导致生产力减弱，本月回收端部分企业为完成年度目标生产增多。综合调研情况，10月产量环比下降3.6%。
据月初调研情况，11月国内碳酸锂预估产量为5.89万吨，基本与10月持平，在当前价格低位区间震荡的情况下，各大厂商并无增产意愿，产量保持稳定。其中，盐湖卤碳酸锂产量环比下降13%，而由于国庆前后期货盘面波动较大，部分矿商及厂家套保充分，云母料和辉石料碳酸锂产量预期皆小幅上升。
总体而言，供给端碳酸锂产量在当下的价格区间之下并无增产的动机，而由于大厂云母产线的停产，近期的单月云母料产量已从全年高位回落近万吨，其余云母料厂商则在宽幅震荡的价格区间中依赖套保工具形成了闭环的产销存体系；而在经历了近两个月的震荡区间以后，大部分锂盐厂的出货价格也已固定下来，达成了产量销量的平衡。
需求端：
2024年10月中国磷酸铁锂产量为25.17万吨，环比增加7.8%。10月汽车消费市场仍处旺季，产量销量环比增加，国内外储能需求强劲，铁锂整体开工率并未如预期中走弱。
据月初调研情况，预计2024年11月份磷酸铁锂产量为26.30万吨，其中，磷酸铁锂龙头企业开工率在历史高位的基础上进一步提升，其余厂家并未见排产环减，需求持续走强。根据下游厂商指引11月汽车消费市场情况仍将环比增长；储能方面，国内年底储能并网抢装潮来临，同时海外储能需求超预期增长，11月铁锂产量预计环比增加4.5%。
平衡表：
从供需两端来看，形成2024年碳酸锂的平衡表后有以下几点是值得注意的：
1、供需差：根据排产调研情况，11月的库存去化情况超预期。之前市场大都预期经历了金九银十以后，年底需求端断崖式下落且碳酸锂将在11和12月将持续大幅累库。但由于超预期的需求爆发，预计至12月将连续四个月去库。
2、全年库存：之前市场预期碳酸锂产能去化幅度缓慢，将全年大幅累库，然而实际调研情况显示，今年底经历四个月两万余吨的累计库存去化，全年仅累库3万吨，不足半个月的全行业碳酸锂需求量，碳酸锂不再是“严重过剩品种”，而在今年全年趋向紧平衡的状态。
3、总库存：预计到12月底，中国碳酸锂全库存不足8万吨。而目前根据广期所的仓单日报显示，目前碳酸锂仓单数量近五万手，因而当下除仓单以外的现货库存并不多，这一数据也可以解释为何近两个月大多数情况下锂盐厂并不急于出货，甚至出现了部分锂盐厂在七万附近买货的情况，库存压力并不大。
基于以上数据分析，本轮上涨行情的核心在于，短期的需求超预期引发的持续累库库存压力缓解，从而促进市场对该品种的价格水位进行修复。因此，后续价格的研判则需要持续跟踪需求走强的持续性，在出现需求转弱的拐点之前，短期内价格仍有支撑。但长期来看，根据明年的供需平衡表研判，假设价格在当下区间震荡，全年仍有供给过剩的可能性。
