Part.1 市场概述
1.1 多晶硅:价格一路下滑,短期难有上涨驱动
上半年多晶硅价格持续深跌。价格在一季度开始缓跌,在二季度跌幅加大,硅料企业通过减产检修等方式企稳价格,但下游硅片压价心态明显,硅料价格全面击穿成本线,硅料供需关系彻底失衡。
1.2 硅片:价格深跌不止,企业减产保价
上半年硅片价格一路下滑,N型硅片跌幅较大。硅片环节上半年仍以减产清库为主,但由于库存量过于庞大,仍需要较长的时间来消耗。硅片价格已击穿部分厂商成本线,硅片厂商亏损严重。但硅片的供给还是过剩,在库存以及上游的持续跌价,硅片价格持续承压。
1.3电池片:价格击穿0.30元/瓦,成本倒挂出清加速
上半年电池片价格一路缓跌,N型电池片跌幅较大。上游的持续跌价导致对电池的成本支撑减弱,下游组件需求不甚明朗,外购电池片开始减少,电池库存水位进一步累积。持续上涨的白银价格 ,电池端成本压力进一步加剧。电池供应逐步失衡,电池库存水位延续上行态势,企业亏损严重,电池企业只能减产降开工。
1.4组件:价格分化市场内卷,政策变动终端观望
上半年组件价格有所下滑但与其他主材相比情况较为良好,跌幅较小。上半年受各种消息交织影响,市场报价走势有所分化,企业出货策略不同,价格走势各不相同。企业间的“内卷”仍在继续,开标价格屡破新低,市场价格混乱,组件价格持稳艰难,且终端观望情绪浓重,压价情绪蔓延。
光伏产业链价格汇总:
品种 |
规格 |
1月均价 |
2月均价 |
3月均价 |
4月均价 |
5月均价 |
6月均价 |
涨跌值 |
涨跌幅 |
单位 |
多晶硅 |
多晶硅复投料 |
60.5 |
62.0 |
61.0 |
50.4 |
41.1 |
38.1 |
-22.35 |
-36.97% |
元/千克 |
多晶硅致密料 |
57.0 |
58.5 |
57.5 |
47.5 |
37.7 |
36.0 |
-20.96 |
-36.80% |
元/千克 |
|
多晶硅菜花料 |
52.2 |
53.0 |
52.6 |
44.1 |
34.4 |
32.5 |
-19.73 |
-37.78% |
元/千克 |
|
颗粒硅 |
56.1 |
56.0 |
55.0 |
44.3 |
35.1 |
32.5 |
-23.63 |
-42.10% |
元/千克 |
|
N型料 |
68.0 |
71.5 |
70.9 |
55.5 |
43.5 |
40.4 |
-27.64 |
-40.62% |
元/千克 |
|
硅片 |
单晶M10-182(150um) |
1.951 |
2.025 |
1.948 |
1.675 |
1.410 |
1.125 |
-0.83 |
-42.34% |
元/片 |
单晶G12-210(150um) |
2.926 |
2.929 |
2.789 |
2.291 |
1.980 |
1.800 |
-1.13 |
-38.48% |
元/片 |
|
N型M10-182(130um) |
2.186 |
2.113 |
1.882 |
1.568 |
1.288 |
1.100 |
-1.09 |
-49.69% |
元/片 |
|
N型G12-210(130um) |
3.236 |
3.188 |
2.930 |
2.430 |
2.023 |
1.800 |
-1.44 |
-44.38% |
元/片 |
|
电池片 |
M10单晶PERC |
0.373 |
0.382 |
0.388 |
0.360 |
0.321 |
0.296 |
-0.08 |
-20.81% |
元/瓦 |
G12单晶PERC |
0.384 |
0.390 |
0.384 |
0.362 |
0.341 |
0.330 |
-0.05 |
-13.98% |
元/瓦 |
|
M10单晶topcon |
0.460 |
0.462 |
0.470 |
0.427 |
0.339 |
0.295 |
-0.16 |
-35.81% |
元/瓦 |
|
G12单晶TOPcon |
0.495 |
0.495 |
0.490 |
0.444 |
0.377 |
0.350 |
-0.15 |
-29.29% |
元/瓦 |
|
光伏组件 |
182单晶单面PERC |
0.946 |
0.910 |
0.910 |
0.873 |
0.819 |
0.801 |
-0.15 |
-15.35% |
元/瓦 |
210单晶单面PERC |
0.970 |
0.935 |
0.935 |
0.905 |
0.867 |
0.843 |
-0.13 |
-13.08% |
元/瓦 |
|
182单晶双面PERC |
0.954 |
0.925 |
0.925 |
0.891 |
0.848 |
0.819 |
-0.14 |
-14.19% |
元/瓦 |
|
210单晶双面PERC |
0.974 |
0.945 |
0.945 |
0.911 |
0.872 |
0.848 |
-0.13 |
-12.97% |
元/瓦 |
|
182单面TOPcon |
0.997 |
0.955 |
0.955 |
0.925 |
0.879 |
0.835 |
-0.16 |
-16.29% |
元/瓦 |
|
210单面TOPcon |
1.040 |
0.985 |
0.985 |
0.954 |
0.898 |
0.854 |
-0.19 |
-17.87% |
元/瓦 |
Part.2 上半年价格走势分析
2.1多晶硅
上半年回顾:价格方面,上半年多晶硅价格持续深跌,致密料价格从58.5元/千克跌落到36元/千克,跌幅达到36.8%;N型料从67元/千克跌落到39.5元/千克。跌幅达到40.61%;颗粒硅的价格从57.5元/千克跌落到32.5元/千克跌幅达到42.1%。上半年第一季度多晶硅价格虽有所下滑但跌幅仍在可控区间,整体硅料价格仍保持在50元/千克以上。而在二季度开始,多晶硅的价格失速下滑,价格一路下行到30-40元/千克的区间内,在6月份价格开始持稳。多晶硅价格失衡主要原因还是供给过剩,前期硅料排产处于高位,产出持续增加,下游硅片由于库存问题持续减产降开工对于硅料需求较差,导致硅料开始累库,价格快速下滑。
下半年预测:预计下半年多晶硅价格仍处于底部区间,价格回弹利好因素较少,企业持续失血亏损,产能持续出清
多晶硅市场价格(元/千克)
产品 |
规格 |
2024/1/2 |
2024/6/28 |
价格涨跌 |
多晶硅 |
复投料 |
62.0 |
37.5 |
↓24.5 |
致密料 |
58.5 |
36.0 |
↓22.5 |
|
菜花料 |
53.0 |
32.5 |
↓20.5 |
|
颗粒料 |
57.5 |
32.5 |
↓25 |
|
N型料 |
67.0 |
39.5 |
↓27.5 |
2.2硅片
上半年回顾:价格方面,硅片价格在上半年一路下滑,N型硅片跌幅较大。P型182硅片从1.951元/瓦跌落到1.125元/瓦,跌幅达到42.34%,P型210硅片从2.96元/瓦跌落到1.8元/瓦,跌幅达到38.48%;N型182的硅片从2.275元/瓦跌落到1.1元/瓦,跌幅将近50%,N型210的硅片从3.3元/瓦跌落到1.8元/瓦跌幅44.38%。硅片价格从2季度初开始跌幅逐步加大,其主要源于库存水位较高,下游电池片需求较差,企业多次低价清库,价格失控下滑,企业成本倒挂,面临严峻的出清局面。
下半年预测:预计下半年硅片价格仍处于底部区间,N型182硅片有小幅探涨可能但仍需观察上游价格能否维稳,以及下游接受程度,硅片企业出清加速。
硅片市场价格(元/瓦)
产品 |
规格 |
2024/1/2 |
2024/6/28 |
价格涨跌 |
硅片 |
单晶M10-182(150um) |
1.925 |
1.13 |
↓0.8 |
单晶G12-210(150um) |
2.900 |
1.80 |
↓1.1 |
|
N型M10-182(130um) |
2.275 |
1.10 |
↓1.175 |
|
N型G12-210(130um) |
3.300 |
1.80 |
↓1.5 |
2.3电池片
上半年回顾:价格方面,电池片价格在上半年一路缓跌,N型电池片跌幅较大。P型182电池片从0.37元/瓦跌落到0.295元/瓦,跌幅达到20.81%,P型210电池片从0.384元/瓦跌落到0.33元/瓦,跌幅达到13.98%;N型182的电池片从0.46元/瓦跌落到0.295元/瓦,跌幅达到35.81%,N型210的电池片从0.495元/瓦跌落到0.35元/瓦跌幅44.38%。电池片一路缓跌,在5月末182的电池片全部跌破0.3元/瓦,且N/P价差在上半年逐步减少,5月末N/P基本同价,P型市场份额彻底被N型抢占,P型沦为定制化产品。企业在此价格下全面亏损,此外在4月末辅材银浆的价格一路高升,最高达到8400元/千克,对于持续亏损的电池片企业带来了沉重的一击。
下半年预测:预计下半年电池片价格仍处于底部区间,企业全面亏损,及其考验企业的现金流情况,后续将有不少企业将被出清淘汰。
电池片市场价格(元/瓦)
产品 |
规格 |
2024/1/2 |
2024/6/28 |
价格涨跌 |
电池片 |
M10单晶PERC |
0.370 |
0.295 |
↓0.075 |
G12单晶PERC |
0.380 |
0.330 |
↓0.05 |
|
M10单晶topcon |
0.460 |
0.295 |
↓0.165 |
|
G12单晶TOPcon |
0.50 |
0.350 |
↓0.145 |
2.4光伏组件
上半年回顾:价格方面,组件价格在上半年有所下滑但与其他主材相比情况较为良好,跌幅较小。P型182组件维持在0.8元/瓦,P型210组件维持在0.83元/瓦。N型182的组件维持在0.83元/瓦,N型210的组件维持在0.85元/瓦。上半年组件价格,较为混乱,市场内卷严重,市场上从0.7-0.82元/瓦的价格均有存在,以及各种价格更为低廉的抵债组件一直在冲击着市场价格。海外市场由于政策形势等原因导致,需求在收缩,国内装机情况也不及预期。终端需求迟迟未启动,观望氛围较浓。
下半年预测:预计下半年光伏组件价格依旧维持底部,仍有下滑的可能。终端需求情况不甚理想,海外布局由于政策问题企业从东南亚转移到中东地区。
光伏组件市场价格(元/瓦)
产品 |
规格 |
2024/1/2 |
2024/6/28 |
价格涨跌 |
光伏组件 |
182单晶单面PERC |
0.960 |
0.790 |
↓0.17 |
210单晶单面PERC |
0.985 |
0.835 |
↓0.15 |
|
182单晶双面PERC |
0.965 |
0.805 |
↓0.16 |
|
210单晶双面PERC |
0.985 |
0.840 |
↓0.145 |
|
182单面TOPcon |
1.035 |
0.815 |
↓0.22 |
|
210单面TOPcon |
1.085 |
0.840 |
↓0.245 |
Part.3 供给情况分析
3.1产能
3.1.1多晶硅产能情况
到2023年底全球多晶硅总产能约为245.8万吨/年,同比增加83.3%,国内多晶硅有效产能230万吨/年,同比增加97.2%;预计2024年多晶硅总产能将超过310万吨/年,初步估计,2024年国内多晶硅供应量将达到160万吨至180万吨,折合光伏硅片产量约700GW。
3.1.2硅片产能情况
2023年,全球硅片总产能约为974.2GW,同比增长46.7%,国内硅片企业产能约为953.6GW,占全球的97.9%,同比增长46.6%,占据绝对领先地位。。预计2024年底国内电池片企业产能将超过1000GW,达到1100GW左右。
3.1.3电池片产能情况
2023年,全球电池片总产能达到1032GW,突破TW大关,国内电池片总产能实现显著增长,达到929.9GW,同比增长83.96%。预计2024年底国内电池片企业产能将超过1000GW,达到1200GW左右。
3.1.4光伏组件产能情况
到2023年全球组件产能为1103GW同比增长61.6%,国内组件产能920GW,同比增长61.7%;预计2024年底国内组件企业产能将超过1000GW,达到1200GW左右。由此可见国内硅料、组件产能扩张之迅猛,在如此庞大的产能下,可以满足全球2-2.5年装机需求。
3.2产量及开工率
3.2.1多晶硅产量及开工情况
2024年上半年中国主流多晶硅企业的总产量为103.78万吨左右,与去年同期相比产量呈现小幅上升趋势,同比去年上升57.5%。
2024年上半年国内多晶硅企业产能开工率呈现先升后降的趋势。产能开工率从年初的88%逐月上升到92%;但从二季度初开始多晶硅的产能开工率开始逐月下滑,企业检修停产增加,6月末多晶硅整体开工率维持在72%左右;
3.2.2硅片产量及开工情况
2024年上半年国内主流硅片企业的总产量为360.45GW,与去年同期相比产量呈小幅上升趋势,同比去年上升44.0%。
2024年上半年国内硅片企业产能开工率呈现先升后降的趋势。产能开工率从年初的75%逐月上升到90%;但从二季度初开始硅片的产能开工率开始逐月下滑,在价格与库存的压力下,硅片企业开工率普遍维持在50-60%,到6月末硅片企业整体产能开工率维持在56%左右。
3.2.3电池片产量及开工情况
2024年上半年国内主流电池片企业的产量为336.2GW,与去年同期相比产量呈小幅上升趋势,同比去年上升35.3%。
2024年上半年国内电池片企业产能开工率呈现先降后升的趋势。产能开工率从年初的54%下降到43%;但从一季度末开始电池片的产能开工率开始逐月上调,从43%上调到82%,但在6月份由于企业现金流亏损严重,开工率下滑到65%。
3.2.4光伏组件产量及开工情况
2024年上半年国内主流光伏组件企业的总产量为286.4GW,与去年同期相比,产量虽有所增长,但增长幅度有所放缓,同比去年上升24.0%。
2024年上半年国内光伏组件企业产能开工率呈现先降后升然后缓降的趋势。产能开工率先从年初的44%下降到25%,在3月份短暂的拉升到83%之后,整个二季度呈现逐月下滑的态势,在6月末光伏组件企业的产能开工率下降到70%。
3.3进出口情况
3.3.1多晶硅进出口情况
2024年1-5月,多晶硅出口量8593.36吨,同比上升320.88%,出口额为7389.81万美元,同比上升21.42%。
2024年1-5月,多晶硅进口量17626.867吨,同比下降41.25%,进口额为28194.28万美元,同比下降76.25%
3.3.2硅片进出口情况
2024年1-5月,硅片出口量24.23亿片,同比下降13.75%;出口额为11.52亿美元,同比下降54.65%%。
2024年1-5月,硅片进口量1.24亿片,同比上升74.36%;进口额为8.07亿美元,同比下降21.32%。
3.3.3电池片进出口情况
2024年1-5月,电池片出口量在26.68亿个,同比上升509.68%;出口额为11.25亿美元,同比上升148.94%
2024年1-5月,电池片进口量在2.69亿个,同比上升837.31%;进口额为0.7191亿美元,同比上升209.05%
3.3.4光伏组件进出口情况
2024年1-5月,光伏组件出口量23397.60万个,同比上升24.54%;出口额为136.22亿美元,同比下降31.72%;
2024年1-5月,光伏组件进口量208.65万个,下降43.43%;进口额为1.12亿美元,同比上升58.76%。
Part.4 终端需求分析
4.1 光伏装机情况
截至2024年5月底,太阳能发电累积装机容量约6.9亿千瓦,同比增长52.2%;截至2024年5月底,新增太阳能发电累积装机容量为79.15吉瓦,同比增长29.31%。
2024年1-5月光伏累积新增装机容量为79.15GW,环比上涨31.68%,同比上涨29.31%;
光伏累计新增装机数据(GW)
时间 |
2022年 |
2023年 |
2024年 |
1月-2月 |
10.86 |
20.37 |
36.72 |
3月 |
13.21 |
33.66 |
45.74 |
4月 |
16.88 |
48.31 |
60.11 |
5月 |
23.71 |
61.21 |
79.15 |
6月 |
30.88 |
78.42 |
|
7月 |
37.73 |
97.16 |
|
8月 |
44.47 |
113.16 |
|
9月 |
52.6 |
128.94 |
|
10月 |
58.24 |
142.56 |
|
11月 |
65.71 |
163.88 |
|
12月 |
87.41 |
216.88 |
|
2024年5月光伏新增装机容量为19.04GW,环比4月上涨32.5%,同比2023年5月上涨47.6%;
光伏各月新增装机数据(GW)
时间 |
2022年 |
2023年 |
2024年 |
1月-2月 |
10.86 |
20.37 |
36.72 |
3月 |
2.35 |
13.29 |
9.02 |
4月 |
3.67 |
14.65 |
14.37 |
5月 |
6.83 |
12.90 |
19.04 |
6月 |
7.17 |
17.21 |
|
7月 |
6.85 |
18.74 |
|
8月 |
6.74 |
16.00 |
|
9月 |
8.13 |
15.78 |
|
10月 |
5.64 |
13.62 |
|
11月 |
7.47 |
21.32 |
|
12月 |
21.70 |
53.00 |
|
Part.5 辅材及原料分析
5.1光伏辅材上半年价格对比
类别 | 规格 | 2024/1/4 | 2024/6/27 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
粒子 | 浙江石化6110S | 11200 | 11200 | 0 | 0.00% | 元/吨 |
胶膜 | 白色EVA | 8 | 7.32 | -0.68 | -8.50% | 元/平米 |
POE | 14.17 | 11.27 | -2.9 | -20.47% | ||
边框 | 电解铝(上海) Al≥99.7% |
19400 | 20110 | 710 | 3.66% | 元/吨 |
银浆 | 银 1# | 5960 | 7595 | 1635 | 27.43% | 元/千克 |
主栅正面银浆 | 6100 | 7528 | 1428 | 23.41% | ||
背面银浆 | 4050 | 5005 | 955 | 23.58% | ||
电缆 | 电解铜(上海) | 68740 | 77550 | 8810 | 12.82% | 元/吨 |
支架 | C型钢 Q215-Q235(上海) |
4740 | 4490 | -250 | -5.27% | 元/吨 |
镀锌角钢 3# Q235(唐山) |
4720 | 4170 | -550 | -11.65% | ||
靶材 | 粗铟 In≤99.99% |
1865 | 2700 | 835 | 44.77% | 元/公斤 |
光伏玻璃 | 2.0镀膜 | 16.5 | 16 | -0.5 | -3.03% | 元/平米 |
3.2镀膜 | 25.5 | 24.5 | -1 | -3.92% |
5.2工业硅上半年情况分析
硅市年内开局以来,备受跌势行情烦扰,实现了上半年基本零涨幅局面,各牌号价格全线下跌,等外硅及再生硅价格也同频下调,纵观一二季度,工业硅行情走势围绕供需博弈局面展开,随着平、丰水期逐步到来,电价下调,以及原料端物料成本下行,成本支撑力度不足,叠加光伏条线低沉氛围笼罩,多晶硅大厂5月始纷纷减产等多方因素,工业硅下方阻碍减小,价格下行通道较为丝滑。
一季度硅价连续弱势下探,加之下游节后补库预期一直未实际兑现,多晶硅大厂减产计划在市场发酵,因而需求端对硅价支撑力度大幅减弱。3月中旬,期货盘面跌幅开始拉大,硅价开启无阻力下跌,受盘面带动,硅价在二季度弱势持续。421#硅与553#硅上半年各区域平均跌幅超15%。